Mistä kiinteistöala puhuu keväällä 2026?

Osallistuimme Tallinnassa järjestettyyn Nordic Real Estate Forumiin, joka keskittyi Baltian kiinteistösijoitusmarkkinaan, sekä Cannesissa vuosittain järjestettävään kiinteistöalan konferenssi MIPIMiin.

Tapahtumat ovat mielenkiintoisia ikkunoita markkinaan sekä erinomaisia mahdollisuuksia päästä jakamaan ajatuksia ja aistimaan tunnelmia eurooppalaisilta alan kollegoilta.

Tunnelmia Tallinnasta ja Cannesista

Baltia on kiinteistösijoittajan näkökulmasta pieni markkina, ja tällä hetkellä pohjoismaisten sijoittajien kiinnostus alueen markkinaan ei ole kovin aktiivista. Positiivista liikehdintää kuitenkin tapahtuu esimerkiksi Tallinnassa paikallisten sijoittajien ja kiinteistökehittäjien keskuudessa. Uusia asunto-, toimisto-, ja hotellihankkeita on saatu liikkeelle.

Baltiassa toimineiden pohjoismaisten kiinteistösijoittajien katseet ovat kohdistuneet vahvemmin Puolaan, jossa kasvunäkymät ja tuottoennusteet ovat näyttäneet houkuttelevilta. Esimerkiksi pääkaupungissa Varsovassa toimistotilojen kysyntä on korkeaa ja kaupungissa on toimitiloja tarjoavien markkinat. Epäsuhdan myötä vuokrat ovat nousseet huomattavasti viime vuosina.

Suomessa positiivista tunnelmaa ovat ensisijaisesti luoneet kansainvälisille ostajille päätyneet logistiikka- ja big box -transaktiot sekä suurten asuntosalkkukauppojen myötä noussut transaktiovolyymi. Baltiassa ja Suomessa on suunnitteilla konversiohankkeita, joissa erityisesti vanhoja toimistotiloja muutetaan asunnoiksi tai hotelleiksi.

Alkukeväällä tuntuma oli, että pankkien tarjoamaa rahoitusta oli hyvin saatavilla kaikkiin toimitilatyyppeihin, mutta vuokralaisten maksukykyä arvioidaan edelleen tarkasti viime vuosien tapaan. Tuolloin Lähi-idän tapahtumat eivät olleet vielä kärjistyneet, eivätkä korkosuojauksien hinnat reflektoineet merkittävästi konfliktin pidentymistä. Kustannusten nousuun varautuminen oli maaliskuun alun keskusteluissa esillä, mutta tilanne on muuttunut jo kuukaudessa varautuneempaan suuntaan muun muassa öljyn hinnan ja korkojen nousun jatkuttua.

Positiivinen vire, mutta realismi on paikallaan

Tapahtumissa syntyy helposti kupla, jossa luodaan markkinaa esitysten, lounastapaamisten, kahvikeskustelujen ja villien huhujen iloisissa pyörteissä. Yleisesti on hyvä muistaa, että viime vuosina kiinteistösijoitusten kokonaistuotot ovat jääneet merkittäviltä osin jälkeen osake- ja korkosijoituksista. On tärkeää hahmottaa kokonaiskuva ja kuulla näkökulmia myös toimialan ulkopuolelta.

Kummassakin tapahtumassa tunnelma oli maltillisen positiivinen. Kiinteistösijoittajat tuntuvat tottuneen globaaleihin kriiseihin, sillä epävarmana jatkuvat näkymät eivät ole latistaneet uskoa kiinteistömarkkinan piristymiseen. Asioista keskustellaan virkistävän aidosti ja syvällisesti, kun ihmiset pääsevät kasvotusten kohtaamaan vanhoja ja uusia tuttuja fasilitoidussa, mutta riittävän rennossa ympäristössä.